據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，10月以來已披露最新凈值的保險資管產(chǎn)品有1583只。其中，今年以來實現(xiàn)正收益的產(chǎn)品有1468只，占比高達(dá)92.7%。從產(chǎn)品類型看，權(quán)益類保險資管產(chǎn)品收益表現(xiàn)亮眼，今年以來平均回報率28%。

隨著保險資金“長錢長投”加速落地，保險機(jī)構(gòu)調(diào)研上市公司的力度持續(xù)增強(qiáng)，尤其加大了對科創(chuàng)類企業(yè)的關(guān)注。高股息、高成長仍是險資配置重點(diǎn)。此外，尋求收益來源多元化，特別是通過另類投資拉長久期、平滑凈值波動、增加收益彈性，成為險資調(diào)整資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的重要方向和途徑。

權(quán)益類產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)亮眼

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，10月以來披露最新凈值的1583只保險資管產(chǎn)品中，有156只產(chǎn)品年化回報率超30%，權(quán)益類保險資管產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)十分亮眼。

具體來看，在1583只產(chǎn)品中，固收類產(chǎn)品有1008只，其中945只產(chǎn)品今年以來業(yè)績表現(xiàn)為正收益；權(quán)益類產(chǎn)品有263只，其中僅4只產(chǎn)品今年以來處于虧損狀態(tài)，其余259只產(chǎn)品均實現(xiàn)正收益；混合類產(chǎn)品有200只，其中今年以來回報率大于0的產(chǎn)品有190只。

從近半年的產(chǎn)品收益情況來看，權(quán)益類產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)突出。近6個月回報率排名前10位的產(chǎn)品均為權(quán)益類產(chǎn)品；在回報率超30%的62只產(chǎn)品中，權(quán)益類產(chǎn)品有48只。

業(yè)內(nèi)人士表示，得益于今年A股市場回暖，險資權(quán)益投資交出亮眼答卷，在低利率環(huán)境下，投資權(quán)益類資產(chǎn)成為險資提升長期收益的有效途徑。

高股息高成長是配置主線

隨著權(quán)益類資產(chǎn)的重要性不斷提升，保險及保險資管公司調(diào)研上市公司的力度持續(xù)增強(qiáng)，尤其加大了對科創(chuàng)類企業(yè)的關(guān)注。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至10月21日，今年以來，有206家保險及保險資管公司參與上市公司調(diào)研合計超1.4萬次，調(diào)研公司數(shù)量合計達(dá)1.1萬家。其中，泰康資產(chǎn)調(diào)研次數(shù)最多，達(dá)875次，華泰資產(chǎn)、大家資產(chǎn)、人保資產(chǎn)、平安養(yǎng)老、新華資產(chǎn)調(diào)研次數(shù)均超500次。

從行業(yè)來看，電子元件、工業(yè)機(jī)械、集成電路、電氣部件與設(shè)備、醫(yī)療保健設(shè)備、電子設(shè)備和儀器、區(qū)域性銀行等領(lǐng)域是險資關(guān)注的重點(diǎn)。

具體來看，在電子元件領(lǐng)域，深南電路、中際旭創(chuàng)、立訊精密等公司獲較多保險資管公司調(diào)研。險資對這些公司的差異化競爭優(yōu)勢、目前產(chǎn)能情況及未來發(fā)展規(guī)劃較為關(guān)注。

此外，在集成電路領(lǐng)域，聚辰股份、瀾起科技等公司獲險資重點(diǎn)調(diào)研，公司專利數(shù)量和研發(fā)投入情況、人工智能未來發(fā)展方向等均是險資感興趣的話題。

在傳統(tǒng)行業(yè)領(lǐng)域，銀行股仍為險資高股息配置策略的核心標(biāo)的，渝農(nóng)商行、江蘇銀行、寧波銀行等區(qū)域性銀行被多次調(diào)研，如何提高區(qū)域內(nèi)競爭優(yōu)勢、展望零售貸款不良率等均是險資關(guān)心的問題。

加大權(quán)益類資產(chǎn)布局

“自去年9月以來，市場環(huán)境發(fā)生了較大變化，最顯著的一點(diǎn)是信心在修復(fù)，體現(xiàn)在今年以來資本市場表現(xiàn)上，就是債券利率出現(xiàn)較大幅度上行，股票市場迎來上漲。在大類資產(chǎn)配置上，最重要的變化是保險機(jī)構(gòu)的風(fēng)險偏好在提高。”中意資產(chǎn)總經(jīng)理貢磊表示。

權(quán)益投資收益增長拉動保險機(jī)構(gòu)業(yè)績提升。光大證券研究所副所長、金融業(yè)首席分析師王一峰表示，中國人壽、新華保險、中國財險近期發(fā)布了2025年前三季度業(yè)績預(yù)增公告，受益于權(quán)益投資收益增長，三家險企業(yè)績均超預(yù)期，且股票倉位明顯提升?？傮w來看，今年以來上市險企資產(chǎn)端彈性明顯增強(qiáng)，將推動險企在牛市行情下實現(xiàn)更好的利潤增長。

安聯(lián)資管副總經(jīng)理、首席投資官張光認(rèn)為，險資機(jī)構(gòu)是市場上可投資產(chǎn)類別最廣泛的機(jī)構(gòu)投資者之一，未來在資產(chǎn)端，可以利用利率互換等方式，從根本上解決資產(chǎn)負(fù)債久期錯配的問題。

業(yè)內(nèi)人士表示，除了傳統(tǒng)的固收類和權(quán)益類資產(chǎn)，尋求收益來源多元化，特別是通過另類投資拉長久期、平滑凈值波動、增加收益彈性，成為險資調(diào)整資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的重要方向和途徑。

關(guān)鍵詞： 保險 險資 收益 產(chǎn)品 公司 資管 實現(xiàn)